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［股票文章］两大矛盾促使股指停滞不前

本文发布时间：2010-3-11 16:17:43

　　又到了每月的经济数据公布日，率先公布的2月份中国进出口数据，数据显示，中国2月份出口总值945.23亿美元，环比减少13.7%，同比增加45.7%（之前机构普遍预期要低于40％，而此数值高于估计值很多）；2月份中国进口总值869.1亿美元，环比减少8.9%，同比增加44.7%。经季节调整後，2月出口同比增长59.1%，进口增长74.7%。2月份实现贸易顺差76.12亿美元，创近一年来的新低。从季节调整后的进出口数据增幅都相当高来看，显示全球经济还在恢复中，但主要的因素还是由于去年基础较低，且金融危机影响的基数效应会还持到二季度初，那么该数据还有2～3个月增长，随后就将放缓。毕竟新兴市场的需求目前规模和欧美市场不是一个数量级，欧美市场不复苏，中国外需不可能有大的增长，只能是小幅缓升的局面。
　　09年进出口数据是前低后高的走势，那么今年则会前高后低，玉名一直提倡数据分析时，弱化单一数据值，而强化数据之间的变化趋势，在之前PMI指数时提到过，该分项指数中，唯一未呈现持续反弹的就是进出口指数，数月来都是反复拉锯的局面，很不稳定。我国经济能够快速复苏，主要还是政策刺激下投资、消费所带动的，内需方面是主要力量，外需一直复苏较慢。如今来看，出口开始较快的恢复，源于欧美重建库存的过程，拉动了中国的出口回升；另一方面，新兴经济体出现强劲增长，也带动了与投资密切相关的中国机电设备的大量出口。但与此同时，进口增长更加强劲，一直超越出口增长，故贸易顺差持续下降，已经降到了2年来的新低，因此就单月数值来看，的确显示了出口复苏是一个可喜的，但综合各项数据来看，很难说就是一个乐观的局面，复杂的因素依然较多。
　　经济数据的公布并未给股指带来太多的提振，这个其实是在是预期之内的，因为制约股指的并不是经济，经济因素虽然复杂，但向好的趋势非常明显，所以说股市基础稳固这是得到共识的。从股指三连阳逆转长阴失败，以及本周时间节点选择调整，玉名认为当下股指实际上是存在两大矛盾的。首先是风格转换上的矛盾，权重股已经沉寂了近半年了，而概念股大行其道的炒作，一步步地将大盘股与中小盘股的股指拉大，从各种因素来看，股指需要重新将风格进行一个替换，但时机并未成熟，唯有加息、股指期货这样大的事件才能够促使股市风格产生轮换。其次量能与热点的矛盾，当下盘面是较为明显的权重掩护原有热点出逃的情况，即金融等权重股拉住指数，而前度涨幅较大的概念股借机出逃，而由于量能的萎缩，大大制约了权重股的能量和作用，这个在本周较为明显，无论是今天启动的金融和钢铁，还是之前金融、地产、煤炭和有色金属的联袂表演，实际上最后都是因为量能无法接济，使得股指短暂冲高后便回落。因此，在这种情况下，投资者策略是非常明显的，那就是短线仓位继续采取只初不进的策略，将涨幅已经较大的短线品种逐步清理；而中长线仓位则是只进不出的策略，对于金融、资源类个股采取吸纳，保持仓位的操作，这样既可以规避了短线的风险，又可以伏击并等待后市大机会的出现。