金融界倡深化人仔成投资货币
晋身国际舞台
金融界倡深化人仔成投资货币
人民币国际化可分为三个步骤:贸易结算货币、投资货币及至国际储蓄货币。跨境人民币贸易结算推出至今已半年,成绩未如预期般理想,消息指,相关部门正在寻求解决方法,如扩大试点区域与增加试点企业。但有市场人士认为,相关措施治标不治本,加重人民币作为「投资货币」的角色才是根本。
一场金融海啸加快了人民币国际化进程,去年7月,酝酿3年之久的跨境人民币贸易结算正式上马。境内试点范围包括上海、广州、深圳、东莞、珠海,境外试点有香港、澳门。但半年下来,经本港进行的人民币贸易结算金额,还不到5亿人民币,相比起中国总体贸易额微不足道。
跨境结算进度逊预期
而前银行公会主席王冬胜早前表示,中央对相关进度表示不满意,已成立特别部门研究扩大计划范围,包括将试点企业由目前的365家增至800家。市场也估计,海南和重庆将是下一批开放的热门试点。
建银国际研究部董事苏国坚认为,增加试点并不能解决跨境人民币贸易结算「遇冷」这一问题。他说,「跨境人民币贸易结算金额少,主要是境外企业拿到人民币后欠缺用途,他们不能买人民币国债、企业债、股票之类的投资产品来增加回报;再者摆在银行收息又低。」
倡扩大使用人仔范畴
苏氏认为,要搞活跨境人民币贸易结算,首先要扩大境外企业使用人民币的范畴,譬如多与几个国家签订跨境人民币贸易结算,境外企业拿到人民币后,允许他们跟其他拥有人民币的国家进行贸易,增加境外使用人民币的途径。
另外,「人民币计价的投资产品需要随之增加,这样境外企业拿到人民币后,可以用来投资,用途多了自然多人愿意使用人民币结算,不然增加一万个人民币贸易结算试点也没用。」他建议,允许内地企业到港IPO时,港人使用人民币认购,或A股ETF允许用人民币买入等。
中银国际副行政总裁谢涌海则认为,人民币国际化是一个长期渐进过程。目前利用人民币贸易途径有很多,如跨境人民币贸易、边境贸易、与周边国家签订货币互换协议等。
人仔走出去两建议
但还需要继续扩大人民币走出去的渠道,谢氏给了两个建议:「一是中央可以考虑把人民币直接卖给其他国家的中央银行;二是中国的贸易逆差国可以支付人民币。」
谢氏续说,人民币国际化的最终目的是成为国际储备货币,目前来说,国际储蓄货币中美元超过60%、欧元40%、英镑7%、日圆4%,日后人民币真是国际化了,至少要超过日圆。
不过,内地资本帐尚未开放,流出来的人民币还不能自由流回去,而香港没有外汇管制,可以让更多的人民币聚集在港,进行贸易投资,进而成为人民币离岸中心。
惟香港要成为人民币离岸中心,必须要有巨额人民币存款,目前本港的人民币存款还处於一个低水平。根据金管局最新统计数据,截至09年12月底,本港有627亿元人民币存款,只占外币存款的2.4%左右。
事实上,03年开始国务院就批准香港试行办理个人人民币业务提供清算安排。但业务范围只限於方便个人消费,不涉及投资等资本项目的交易。到05年本港人民币业务进一步扩大至交通、通讯、医疗及教育四个类别,人民币汇兑限额也相应提高。
低息影响港人仔存量
宝来(香港)证券研发部董事总经理欧宏杰认为,本港人民币存量不多其中一个原因是利率太低,一年期利息只有0.75%,与内地的2.25%相差一大截。
交银国际首席执行官谭岳衡则表示,本港银行目前只有人民币存款业务,还不能提供人民币贷款,只有扩大人民币使用范围、投资范围,才能弥补银行提高利率后产生的成本。他认为,吸引人民币存款的途径很多,譬如中资公司出粮时可以发人民币。
苏国坚则认为,人民币存款曾因升值预期而上升过,但金融海啸后,人民币升值步伐放缓,港人储存人民币意欲跟着下降。他认为,当全世界利率处於低位时,人民币利率增加一半也没有意思,增加人民币投资范畴才是根本。(人民币国际化系列完结篇)
编辑：沟通在线
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